21世纪经济报说念记者易妍君广州报说念 好意思国滥施关税、好意思元走弱配景下，COMEX黄金的价钱屡翻新高。

　　继4月17日涉及3371.9好意思元/盎司后，4月21日，COMEX黄金的价钱进一步上攻，终端记者发稿前，报3411好意思元/盎司，刷新历史高点。

　　跟随外洋金价走高，资金抑止涌入黄金主题ETF。据Wind统计，2025年1月1日—4月18日，14只黄金主题ETF（商品型）统统“吸金”规模进取510亿元。

　　黄金主题ETF的规模也创下历史新高。终端4月18日，14只黄金主题ETF（商品型）的资产规模统统达到1451.05亿元，较2024年末的704.42亿元增长了一倍过剩。

　　此外，在二级阛阓上露出，黄金股ETF、黄金主题基金（LOF）亦受到资金热捧。4月21日，国泰黄金股票ETF、中原黄金股ETF涨停，祯祥黄金股票ETF基金涨逾9%。

　　需要细心的是，黄金投资热也遮盖一定的风险。

　　4月21日，易方达基金公告称，近期，易方达黄金主题基金（LOF）二级阛阓交往价钱显然高于基金份额净值，特此指示投资者暖热二级阛阓交往价钱溢价风险，投资者若是高溢价买入，可能面对要紧赔本。

　　主题ETF规模翻新高

　　4月以来，外洋金价剧烈波动。先是月初在好意思国滥施关税后，外洋金价大跳水，三个交昔时“回吐”了此前近一个月的涨幅。此后，4月9日以来，外洋金价节节攀升，抑止刷新高点。

　　“近期外洋黄金价钱握续走高，是由于阛阓对行家经济步地的担忧、好意思元动作行家资产迫切钞票储备花样的信用动摇，乃至行家货币顺次、政事顺次的不细目等多重身分共同鼓吹的成果。”格上基金商讨员托合江向21世纪经济报说念记者指出。

　　在此配景下，国内的黄金主题ETF握续获取资金醉心，资产规模创下历史新高。

　　以商品型ETF为例，据Wind统计，在二级阛阓上，终端4月21日，广发上海金ETF、中银上海金ETF自4月7日以来的涨幅均进取9%，其他12只商品型黄金主题ETF的涨幅均位于8%—9%区间；若拉永劫期看，这14只ETF自岁首以来的涨幅均进取30%。

　　资金流向方面，2025年1月1日—4月18日，上述14只黄金主题ETF统统“吸金”规模进取510亿元。其中，华安黄金ETF、国泰黄金基金ETF、易方达黄金ETF分手获取209.14亿元、75.60亿元、72.73亿元净流入，为最受接待的3只产物。

　　同期，这3只产物的基金份额分手增多了29.72亿份、11.00亿份、10.23亿份，为份额增长最多的黄金ETF。

　　就资产规模而言，据Wind统计，终端4月18日，上述14只黄金主题ETF的资产规模统统达到1451.05亿元，较2024年末的704.42亿元增长了一倍过剩。

　　其中，共有4只黄金ETF的规模进取100亿元，分手是：华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF，其资产规模按次为：592.00亿元、262.07亿元、246.34亿元、173.66亿元。

　　这4只产物也为黄金主题ETF的规模增长孝敬了主要增量。尤其是华安黄金ETF的规模较客岁末增多了305亿元，其他3只ETF的规模均增多了100亿元以上。

　　前海开源基金量化投资部基金司理梁溥森指出，黄金新增供给相对刚性。而新增需求方面，好意思元体系遇到冲击引致行家央行握续购金，同期，近几年避险需乞降投资需求导致的黄金新增需求欢叫。新增供给未能餍足新增需求是黄金ETF受追捧最底层的原因。

　　另一方面，在A股黄金股走高的带动下，黄金股ETF、黄金主题LOF也成为资金热炒的对象。

　　4月21日，国泰黄金股票ETF、中原黄金股ETF涨停，祯祥黄金股票ETF基金、华安黄金股票ETF、永赢黄金股ETF分手上升了9.03%、8.94%、7.45%。

　　而由于二级阛阓交往价钱出现溢价风险，易方达黄金主题基金（LOF）在4月16日、17日、18日、21日，都集4个交昔时在盘中践诺了停牌。同期，仅4月以来，该基金至少已发布了11份溢价风险指示公告。

　　此外，汇添富黄金及贵金属基金（LOF）A份额、嘉实黄金基金（LOF）也在本月内发布过溢价风险指示公告。

　　后市何如？

　　现时，阛阓相比暖热金价接下来的走势。

　　中信建投证券商讨团队指出，在好意思国滥施关税配景下，COMEX金价抑止刷新历史记载，作念多黄金成了投资者的一致遴荐。好意思国政府反复不定，除了催生避险需求外，还松开了阛阓对好意思元资产的信任，导致好意思债遇到抛售、好意思元指数大幅下挫。不错说好意思国滥施关税的霸权主张正在加快行家“去好意思元化”，行家多元化货币体系的重构，行家央行加大对黄金的净买入，2022—2024年行家央行年购金数目均超1000吨。行家央行重叠投资者的买入力量令金价呈现易涨难跌，要点抑止上行的样式。

　　不外，在中欧资源精选夹杂发起基金司理叶培培看来，短期金价进一步快速上行的阶段或已已毕，后续金价或呈现轰动走势，需不雅察商业场面何如进一步演化。

　　广发基金投顾团队亦指出，金价短期是存在调度风险的，但中遥远撑握逻辑未变。

　　“短期来看，快速冲高金价依然面对一定的波动风险，比如好意思联储鹰派发言与阛阓乐不雅降息预期之间的不合，以及好意思国滥施关税导致的风险偏好变化等身分，可能都会导致金价的波动。”该团队进一步谈到。

　　此外，对于黄金股而言，工银瑞信基金联系东说念主士合计2025年一季度部分黄金股运转开释事迹，握续高金价将带动黄金股资产欠债表成立，展望板块全年齿迹或将逐季升迁。近期金价握续朝上冲破后，黄金股跟班上升并迎来阶段性估值成立，现时估值仍然较低，有望在高金价带动下进一步成立。

　　从建设层面看，投资者需要暖热金价调度的风险。

　　托合江默示，在行家场面能见度缩短的配景下，黄金从中期来看具备建设价值，然而投资者在暖热黄金投资契机的同期，需要警惕短期交往拥堵事后可能出现的调度风险，合理评估本身的风险承受才气，不要过度蚁集，应将黄金动作投资组合的一部分，以踱步风险，幸免因短期波动而盲目操作。

　　广发基金投顾团队提醒投资者，越是行情飘荡，越需要保握沉静感性。在现时复杂的场面中，切忌过度博弈单一资产的单边趋势，也要幸免非感性的频频大额操作。在阛阓波动加重的情况下，多元化投资是缩短组合风险的有用战略之一。

　　另外，交往所、基金公司也在指示干系风险。

　　4月21日，上海黄金交往所发布《对于连续作念好近期阛阓风险规则责任的告知》。该《告知》称，近期贵金属价钱波动剧烈。请各会员提高风险驻防意志，连续作念好风险济急预案，珍藏阛阓沉静运行。同期，指示投资者作念好风险驻防责任，合理规则仓位，感性投资。

　　4月21日，易方达基金公告称，近期，易方达黄金主题基金（LOF）二级阛阓交往价钱显然高于基金份额净值。2025 年4月16日露出，本基金基金份额净值为1.339元，终端2025年4月18日，该基金在二级阛阓的收盘价为1.887元。特此指示投资者暖热二级阛阓交往价钱溢价风险，投资者若是高溢价买入，可能面对要紧赔本。